11月21日A股大盘走势预测

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一、大盘走势：震荡回升，3900-3960点区间修复

核心观点：11月21日A股预计呈现震荡回升格局，上证指数波动区间3900-3960点，创业板指在3050-3100点区间反弹。政策利好密集释放+北向资金持续净流入形成支撑，市场情绪有望回暖，但成交量仍为关键变量，若成交放大至1.8万亿元以上，将强化反弹动能；若维持地量，则大概率窄幅震荡。

关键逻辑：

1. 今日盘面回顾：
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- 上证指数收跌0.40% 报3931.05点，深证成指跌0.76%，创业板指跌1.12%，三大指数高开低走，个股涨少跌多，上涨个股不足3成，赚钱效应低迷。
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- 两市成交1.71万亿元，较前日小幅缩量，仍处于近期低位，显示市场观望情绪未完全消散。
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- 主力资金净流出708亿元，银行、元件及燃气板块资金流入居前，半导体、电池、军工板块净流出。
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2. 技术面分析：
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- 沪指在3900点整数关口形成强支撑（前期震荡中枢+政策底共振），下方承接力充足。
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- 创业板指KDJ指标虽未完全脱离超卖区，但J线拐头向上，反弹动能逐步积累。
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- 日K线呈现"缩量调整"形态，叠加地量后政策催化，符合"地量出地价"的市场规律。
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3. 政策与资金支撑：
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- 近期重磅利好：国常会部署消费提振政策，从收入端、保障端、场景端发力，包括提高低保标准、发放消费券、个税改革等，直接利好消费板块。
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- 券商行业迎来并购重组重磅催化：中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券，打造万亿级头部券商，响应监管层"打造一流投资银行"政策导向。
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- 央行本月已净投放5000亿元流动性，市场资金面宽松，为反弹提供基础环境。

二、活跃板块：六大主线引领市场

1. 券商板块：并购重组+业绩高增，迎来估值修复

核心驱动：

- 行业重磅重组落地：中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，合并后总资产超1万亿元，跻身行业前列，有望引发券商并购重组主题行情
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- 基本面与估值背离：2025年前三季度上市券商归母净利润同比增62%，但板块PB仅1.55倍，处于近10年42.3%分位，安全边际充足
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- 资金持续布局：券商ETF近一月资金净流入达282.72亿元，规模突破395亿元，反映市场对板块修复预期强烈

重点关注：

- 重组相关：中金公司、东兴证券、信达证券（停牌期间情绪传导标的）
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- 头部券商：中信证券（沪股通成交榜首）、中国银河（北向资金净买入1.9亿元）
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- 弹性标的：东方财富（深股通成交前三）、锦龙股份（区域券商龙头）

2. 消费板块：政策催化+旺季加持，估值修复可期

核心驱动：

- 国常会消费提振政策落地，从收入端（个税改革）、需求端（消费券）双向发力，直接激活消费市场活力，覆盖食品饮料、家电、服务消费等领域
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- 四季度消费旺季来临，叠加春节备货周期，食品饮料、家电等传统消费板块业绩确定性提升
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- 北向资金加仓家用电器板块3.76亿元，板块估值处于历史低位，具备修复空间

重点关注：

- 食品饮料：贵州茅台、伊利股份（北向资金重仓+业绩稳健）
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- 家用电器：美的集团、海尔智家（北向资金净买入+出口回暖）
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- 服务消费：中国中免（免税政策优化+消费升级）、宋城演艺（旅游复苏+场景扩容）

3. 量子科技&AI算力板块：大会成果+海外映射，强势延续

核心驱动：

- 2025量子科技和产业大会发布多项重大成果，"祖冲之三号"刷新量子计算优越性纪录，国家电网推出量子加密产品，产业落地加速
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- 英伟达Q3财报超预期，营收570.1亿美元，数据中心收入突破500亿美元，同比暴涨66%，带动全球AI算力需求预期升温
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- 资金承接力强：中际旭创（光模块龙头）跻身深股通成交前三，算力基础设施板块持续获得资金关注

重点关注：

- 量子科技：国盾量子（超导量子计算方案发布）、神州信息（量子通信应用）
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- AI算力：中际旭创、剑桥科技（光模块龙头）、青云科技（算力服务）
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- 存储板块：韦尔股份（北向资金净买入3.37亿元）、兆易创新（国产存储替代）

4. 新能源板块：碳酸锂涨价+需求支撑，调整后反弹

核心驱动：

- 碳酸锂期货主连合约收报98980元/吨，盘中一度突破10.25万元/吨，创2024年6月以来新高，产业链盈利能力持续修复
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- 新能源汽车年末冲量+购置税减免退坡预期，推动下游需求回暖，1-10月新能源汽车出口同比增长90.4%，需求端支撑强劲
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- 北向资金加仓电气设备板块7.56亿元，阳光电源获净买入2.04亿元，龙头股资金关注度提升

重点关注：

- 锂矿龙头：天齐锂业、融捷股份（受益锂价上涨）
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- 光伏板块：阳光电源、通威股份（装机旺季+北向加仓）
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- 储能板块：宁德时代（深股通成交榜首）、鹏辉能源（新型电力系统需求）

5. 军工板块：业绩高增+事件催化，防御属性凸显

核心驱动：

- 业绩持续兑现：2025年三季度军工板块归母净利润同比增长73.2%，四季度"十五五"相关订单有望落地，景气度延续
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- 事件催化：中国可回收火箭"朱雀三号"将于11月中下旬首飞，加速卫星互联网组网，带动商业航天板块热度
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- 地缘政治不确定性提升板块防御属性，国际军贸需求持续增长

重点关注：

- 航空航天：中航沈飞、航发动力（主机厂+高订单确定性）
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- 商业航天：中国卫星、天海防务（受益火箭首飞+卫星组网）
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- 军工电子：航天电器、晨曦航空（技术壁垒+高毛利率）

三、总结展望

11月21日A股大概率走出震荡回升行情，券商、消费、量子科技&AI算力、新能源、军工等板块将成为市场核心亮点。政策利好与外资持续流入形成双重支撑，投资者可把握结构性机会，重点关注3900点支撑与3960点阻力，以业绩确定性和政策催化为核心筛选个股。