4月21日A股午评:A股低开回踩，上涨趋势没有结束

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昨夜今晨一直在等川川的TACO消息，很遗憾，直到早上都还没有，所以早上我们看到布伦特原油还在95美元，美国原油还在86美元，国际金价目前在4820美元，国际银价在79美元。不过今天早上亚太市场涨跌互现，日本倒是涨了1.1%，韩国也涨了2%，而且韩国再创历史新高，确实在跟随美股走新高，哪怕昨夜欧洲普跌1%，美股只是微跌。

今天a股的情况就明显偏弱了，沪深两市都是低开低走，弱势震荡，目前沪深两市有3900个票下跌，1500个票上涨，昨天普涨，今天又切换成普跌了。49个涨停，17个跌停，跌停数量有点多，昨天也有17个跌停，这也是我提示大家注意，4月下旬往往是有坑的。主力资金上午就跑了570亿也是单边下行，市场缩量1,300亿，全年估计只有2.38万亿。

当天市场再次呈现了一点战争主线领涨的特征，这里面最突出的就是电子特气和工业气体概念走强，之前我也分析过好几次的，就是氦气的半导体急需的原料，虽然几大半导体企业都说自己的存货还够，但如果中东局势持续恶化，特别是这一次不能谈判成功的话，影响还是比较大的，所以今天上午这几个票大幅走强了，我原来都有布局，但是后来我放弃这个方向了，结果又放牛了。

当然，今天特气走强，还有一个原因，那就是昨晚日本发生7.7级地震，好像是让特气极低全面停产了，日本有全球30%六氟化钨的产能，所以会利好一些国产概念股。当然，光刻胶方向是不是也能活跃，要看下午，今天板块也是微涨的状态。不过日本七点几级的地震好像也不少见，目前都还没有伤重大伤亡的报告，估计也是短期如此。

此外就是水电、火电等电力方向，还有就是煤炭板块，电力体制改革，这个方向走强，有点红利方向的意思，因为今天市场普跌，那么有防守的意思，还有一个就是能源替代。因为国际油价如果持续维持高位，那么煤炭也好，电力好会受到资金的追捧，前期在战争开启之后，一度是比较活跃的，昨天，昨天我们看到盘面看不到跟战争相关的题材概念了，今天又恢复过来。

有些人老觉得现在中东的局势跟我们股市已经关联不大了，并非如此，实际影响还是比较大的，万一周三没有达成最后的协议，美国重新开打，三艘航母发动嗯地毯式轰炸，伊朗肯定会比较惨，许多能源设施肯定会被炸掉，这确实会影响未来中国的能源进口格局。当然，最后怎么收拾，我也不知道，所以，现在僵局还没打破，这里就看谁给台阶了。

另外值得一提的是，昨天晚上天齐锂业等锂矿概念股业绩超预期，涨得很凶，所以今天锂电池板块一度活跃一点，但是有点遗憾，碳酸锂主力期货连续几天上涨之后，今天又大跌了4%，看来18万附近还是遇到了很强的阻力。再就是宁德时代今天晚上有一个超级科技日，要发布三大技术创新吧，所以市场可能也稍微有点期待，宁德时代港股今天涨了5%，再创历史新高，也带动了a股宁王涨了2%。

市场领跌板块就是科技股为主。近两天一度活跃的词元概念，算力一体机，龙虾概念，国产操作系统，服务器。还有毫米波通信、量子计算、网络安全等都集体回落了，跌幅在3%左右。昨晚在业绩方面有两个利空，第一是液冷的龙头英维克，一季度利润下滑80%，这票昨天还涨停，今天居然被摁在一字的跌停板，而且是大幅缩量，封单达到58亿这就意味着，明天都还得吃一个跌停板。

第2个利空就是光龙头天孚通信，易中天的天字辈，业绩一季度倒也是涨了45%，但净利润只有5亿，那乘以4的话也就20亿，对应的是2,700亿的市值，市盈率一百多倍，这肯定是虚高了。要知道中继续创，一季度净利润是57亿，同比增长260%，它一年可以撑到300亿的利润，那么总市值9,000亿，那市盈率也才30倍。今天天孚通信大跌了7%，拖累科技主线。

这两大龙头今天都被摁在下面了，整个市场情绪就弱下来了，这也是或迟或早的事情，前几天我也就提示了，在4月中上旬业绩利好会比较多，到了下旬业绩利空会比较多。当然还有一个背景就是中东方面暂时没啥利好，如果有利好，那么电力，特气领涨，那么大科技可能会找到新的方向，我昨天还期待了一下锂电池、锂矿方面会不会由宁王带动走强，现在看来还是带不动。

另外我早上梳理消息还看到一个澎湃报道，股票私募连续四周加仓。第三方数据显示，截至2026年4月10日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募仓位指数82.16%，较前一周小幅上行0.18%，且已实现连续四周加仓，释放出股票私募持续看多、稳步提升仓位的积极信号。

从仓位结构来看，当前满仓（仓位＞80%）的股票私募占比达66.93%，创下近15周新高；中等仓位（50%-80%）私募占比为19.11%；低仓位（20%-50%）与空仓（仓位＜20%）私募占比分别为9.57%和4.39%，整体仓位水平显著抬升。 ——在市场行情下跌过程中，我们看到机构仓位持续加仓，这是一个好消息，，在上涨过程中也还行，但是在涨到一定位置，当我们看到满仓的或仓位较高的比重多了，就要小心一个88魔咒。

一旦公募基金的仓位达到了88%左右，这就意味着后续乏力了，因为没有新资金入场，这就容易见顶回落，通常还会伴随两融金额创新高之类的。当然这里由于量化大规模参加之后，这个这个仓位数据也不一定那么靠谱了，因为他们在波段行情也能赚到钱，所以仓位到了极高和极低才有参考价值，中间值不容易有明显的信号。实际上近期我们也看到分歧还是比较大的，徐小明那边是10成，七祖这边是七八成，还有几个大咖，他们只有两三成。

上周市场涨得比较多，昨天也还行，今天适度切换一下，总体还能接受，特别是今天属于缩量下跌。说明还没有大举出货，特别是深市创新高，日韩也在新高，那么，科创指数，北证指数都还没有新高，今天略有一些调整，其实从布局的角度来说，他们不是坏事，跌下来才好出手。

眼下市场各路资金可能都在观望，在等待最后停火时刻的动向，如果重新开打，那肯定会有剧烈的波动，所以，这里还取决于川川要不要TACO，极限施压，往往要到最后一刻，知道伊方宁愿挨打也不会参会的底线，那肯定要退让一下，有得谈。因为重新开打之后，延续时间肯定会超过4月28日，川川就要接受国会对战争的约束，而且也超过了他之前承诺的战争4-6周结束。当然，以色列似乎还希望再打打，我们则继续隔岸观火（12点左右，也有消息说伊朗告知区域调人将出席巴基斯坦的第二轮和平谈判，但还没有更多权威媒体确认。）。