港股，要变天了

九宫格

最近，港股反复震荡。

10月初—11月中下旬，恒科短短两个多月，大跌近20%，

这周上半周，好不容易开始强势反弹，

周一到周三，连涨三天，累计涨了4.13%，

看这架势，本以为港股要企稳反弹了，

结果这两天又开始反复震荡。

很多朋友开始担心：

港股后面还有没有行情了？

甚至有人担心：

如果打仗，港股会不会崩？

今天，道人和大家系统聊聊港股。

01

港股后面还会有行情吗？

观点先行：

一定会有！

因为过去压制港股的几大枷锁正在逐步瓦解！

之前两个月，港股之所以跌跌不休，主要有4个原因：

（1）老美流动性收紧

10月初，老美政府开始停摆，

各种经济数据迟迟没有发布。

没了经济数据支撑，美联储对12月降息态度愈发谨慎，鹰派言论层出不穷。

结果就是，12月降息概率一度跌破30%。

老美如果12月不降息，海外流动性收紧，港股的外资难免会外流，进而加剧港股回调。

（2）市场担心外卖战影响港股整体业绩

今年二季度，阿里、美团、京东外卖三兄弟开始打外卖战，

打到三季度，短短半年，三家加起来烧了近千亿人民币。

要知道，整个恒生科技指数24年全年的净利润也不过5000亿出头。

如果外卖三兄弟真的按照这种烧钱速度一直搞下去，整个港股的利润都会被拖到泥潭里。

在这种担忧下，很多资金迟迟不敢入场，甚至不少资金都在离场。

（3）中美对抗升级

10月初，川普突然发疯，

在社交媒体上发长文表示，

从11月初起，要对我们的商品加征100%的关税，并对所有关键软件实施出口管制。

中美关系，一夜之间进入紧张状态，

市场避险情绪迅速升温，港股因此回调。

（4）部分个股的利空消息

比如小米，最近受到负面舆情的影响，股价跌跌不休。

一波回调下来，股价从6月底最高时的61块跌到前不久的36块，几乎腰斩。

而小米又是港股的权重股，这一波砸下来，加剧了港股的回调。

但是现在，情况全都变了！

（1）老美新一轮降息周期马上开启

11月12日，老美政府停摆结束，

事关降息的经济数据，开始陆续发布，美联储降息有了数据支撑。

最近，美联储二号（威廉姆斯）、三号（Jefferson）人物，接连放“鸽”，

这意味着，美联储降息概率变大了。

最新数据显示，

12月降息概率已经飙升至80%以上。

一旦老美降息，流动性就会逐步释放到全球，包括港股。

（2）外卖战的阴霾正在逐步消退

11月25日，阿里三季报出炉，

业绩不是重点，因为市场早已有预期。

关键的是，阿里的CFO徐宏明确表态，

三季度是淘宝闪购投入峰值，预计四季度投入规模会显著收缩。

这意味着“外卖战”开始进入收尾阶段，市场对港股基本面的低预期也将得到释放。

就在刚刚，美团的Q3业绩也发布了。

外卖战最后一只“靴子”也已经落地。

（PS:下周就要看市场如何反应了。不过可以肯定的是随着外卖战逐渐偃旗息鼓，后面利润会逐步好转）

后面随着外卖战的影响逐步消退，中概互联净利润也会重回增长通道。

而中概互联作为港股的半壁江山，它的业绩好转，对港股是个重要利好。

（3）中美关系进一步缓和

先是双方在韩国谈判，双方都取消了对对方的反制措施，

再是老美主动打来高层电话，双方都表示聊的不错，

接着是老美悄悄把301关税豁免，从今年11月延长到明年11月，

种种迹象都表明，中美关系正在逐步缓和，

中美关系这根弦一松，港股这头弹簧就能弹得更高。

（4）雷军抄底小米

11月24日，小米CEO雷军斥资1亿增持小米股份，

要知道，之前每次雷军增持小米，小米股价后面表现都非常亮眼。

2019年，雷军抄底，小米股价从8元涨到了36元；

2022年，雷军抄底，小米从8元涨到了59元。

如今，雷军又开始抄底小米了。

发现了吗？

压制港股的种种负面因素，正在逐渐消退。

随着这些利空逐步消退，市场情绪逐渐反转，

港股还愁没有行情吗？

02

中长期来看，港股潜力无限

当前的我们是什么情况？

正处于两大宏观经济周期的交汇关键期。

一面是代表地产经济周期的库兹涅茨周期，正处于下行期，跌跌不休。

不过从21年跌到现在，下跌速度最快的时间已经过去；

另一面是代表高端制造业和高科技产业产能周期的的朱格拉周期，正处于上行期，而且刚刚启动不久。

本质上，对应的就是经济转型关键期——

从之前的地产经济，转向高科技产业、高端制造业驱动的新兴经济。

很多人一提到高端制造业、高科技产业，第一反应就是——科创板或创业板

但在道人看来，港股才是汇集我国最先进、最前沿的优质资产的重要阵地。

我国最顶尖的互联网巨头，腾讯、阿里、小米、百度，只有港股有；

我国最硬核的半导体龙头，中芯国际、华虹半导体，港股也有；

我国最具颠覆性的新能源车企，比亚迪、理想、小鹏，只有港股有；

我国最尖端的生物科技巨头，药明生物、百济神州，只有港股有。

……

和港股相比，不论是A股的创业板指还是科创板，都有点不够看。

港股的优质科技资产，才是我国经济（全球第二大经济体）的核心驱动力。

对标作为老美（全球第一大经济体）经济核心驱动力——纳斯达克，

港股也毫不逊色。

纳斯达克有脸书、亚马逊、谷歌、苹果这些互联网巨头；

港股有腾讯、阿里、百度、京东、小米这些互联网巨头。

纳斯达克有特斯拉这种新能源车巨头；港股有比亚迪、宁德时代。

纳斯达克有英伟达这种半导体巨头；港股有中芯国际。

纳斯达克有耐克、星巴克，港股有安踏、蜜雪冰城。

纳斯达克有美国最牛的一批高科技企业；港股也有。

……

纳斯达克有的，港股基本都有对标。

最关键的是，

港股拥有这么优质的资产，但它的估值却是全球主要资本市场中最低的，没有之一！

代表市场整体估值的恒生指数，

不仅PE是全球最低，PB也是全球最低。

代表成长科技方向的恒科，

PE远低于纳斯达克100，

只有创业板的1/2，只有科创50的1/7。

这真的正常吗？

用脚后跟想都知道，这根本不正常！

所以你会看到，南向资金在疯狂抄底。

今年来，南向资金净流入高达1.38万亿港元，远高于以往任何一年。

而且这些南向资金，基本上都是机构资金和GJD资金（保险资金）。

根据中金估算，

主动基金年初以来贡献南向约10—12%左右，

被动基金（ETF为主）贡献南向的25%左右，

保险资金贡献南向的25—35%，

余下约25—30%部分更多属于个人投资者与私募基金等。

这些机构资金和GJD资金都是这个市场上最精密，最敏感的一批聪明钱。

为什么他们像疯了一样买入港股呢？

答案不言自明。

03

聊聊一些朋友关心的问题

很多朋友问：

如果中日打起来了，港股会不会受到影响？

这个问题可以拆分成两个细分问题：

（1）中日会不会打起来？

——大概率不会

关于这个问题，道人在《百年未有之大变局》中已经和大家说的很清楚了，

因为这件事情比较敏感，加上最近舆论又开始收紧，道人这里就不展开说了。

之前没看过这篇文章，对这件事有疑问或感兴趣的朋友，可以点击文章链接去看看。

（2）万一真的打起来，港股会不会受到影响？

短期看，港股难免会受到影响，在恐慌情绪下，短期回调肯定是无法避免的。

不过中长期来看，

股价走势终究还是由基本面和长期资金面驱动的，

只要我们的基本面不出问题，

只要降息周期持续演进，长线资金没有转向，

港股的上行周期就不会结束。

以史为鉴，1941年，美股经历过一次战争，

也就是小鬼子偷袭老美珍珠港，

当时美股在短期情绪影响下回调了一波，但迅速见底。

此后，开启了一轮为期4年的大牛市。


当然了，求稳起见，

道人帮大家整理了几个可能打起来的战前信号，大家可以参考一下：

1、驻日领事馆撤侨情况

小日本背后是美国撑腰。

所以这里的撤侨重点关注两个国家：中国和美国。

如果我们和老美都开始大面积撤侨，那十有八九就是要开打了。

2、演习频繁，且演习后不撤回驻地

现在，不可能存在军队调动瞒过几个大国的情况了，

能光明正大的调动军队，那就是演习了。

所以，打不打，就看演习了。

如果是常规演习不必在意。

但如果是在关键地带进行有针对性的军事演习，而且演习后不撤回驻地，

演习军队向边界集结，

野战医院血浆大幅增加，

那么变为真实战争的可能就大。

3、经济出现异常

当国际贸易数据、汇率出现异常波动，

当战略资源（如石油、粮食）的争夺进入白热化，

那很有可能是要开打了。