1月27日A股怎么办？

七祖

今天盘面风格剧变，让人比较难受，周末消息面其实还是偏暖偏好的，所以两市指数都是高开。结果好时光也就5分钟，随后就急转直下，全天几乎都在弱势震荡，沪深两大指数，大部分时间都是绿盘，小票就更惨了。之所以出现这种局面，主要还是开盘几分钟之后，领涨的中盘股就被汪汪队针对性的压盘抛售。当然这也是上周持续小票领涨、大票领跌的物极必反，但是催化因素是汪汪队的干预无疑了。

比较尴尬的是，上周五盘中出现了5次抛盘，随后都有反弹，相比今天的绵软无力，我们还是乐见这种挖坑又填坑的走势。今天开盘第1次抛盘之后，中小盘股就没有再反弹了，中午我也提到，这也算到时出不了门就麻烦了。是他们手下留情，或者是市场本身就进入了调整周期。谈完的时候我其实是给权重指数一次喘息之机，但是到了10:30之后，还是再次打压下来。当前市场最大的空头来自于他们，这里的筹码没有抛干净，那么指数个股都难以上行。

截至收盘，上证指数跌0.09%，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，科创50跌了1.35%，北证50跌了1.45%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超3700只，上涨1600只，涨停76个，跌停42个。全市全天成交3.25万亿元，较上一日放量成交1630亿元，内资主力资金净卖出1216亿元，涨跌中位数为-1.36%。

领涨板块，有色金属、贵金属板块集体走强，晓程科技、湖南黄金、白银有色等多股涨停；油服概念震荡走高，洲际油气、中曼石油封板；流感、疫苗等医药股午后持续拉升，华兰疫苗、金迪克等涨停；保险、券商、银行等大金融板块持续活跃，新华保险、财通证券、宁波银行涨超4%；算力、腾讯云等概念反复活跃，群兴玩具、优刻得等涨停；光模块概念局部走强，亨通光电、长飞光纤等封板。此外，电网设备、化工、光伏等方向盘中均有所表现。

领跌板块，商业航天概念集体熄火，中国卫通、中国卫星等多股跌停；芯片产业链震荡走弱，设备方向跌幅居前，至纯科技、国科微跌停或跌逾10%；机器人概念股震荡走低，浙江荣泰、奕帆传动跌停或跌超10%；白酒板块震荡下挫，洋河股份逼近跌停；地产股走势较弱，华联控股跌停。此外，足球、汽车零部件、消费电子等方向表现不佳。

七祖

根据媒体报道，A股风格和风偏突然发生变化，主要是代表风险偏好的两大变量集体来袭。一是地缘风险加剧和美元指数杀跌背景之下，金银期货、现货大涨，引导了资金流向；二是AI应用、商业航天、半导体芯片等热门板块和此前暴涨的商业航天概念股信科移动、太空光伏概念股帝尔激光等热门个股集体杀跌，炒作显著退潮。市场似乎走向了防御。

中信建投认为，本轮行情自“9·24”以来资本市场政策的大基调仍然积极，近期的主动降温并不改变大基调，而是为了调控节奏，并且本次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性，这有利于资金保持理智，构筑慢牛的格局，事实上本轮行情也是A股历史中上涨速度最慢的一轮。坚守“科技+资源品”双主线。

当然，也有偏谨慎的看法，高盛亚太区股票策略主管Moe指出，“市场在2025年表现极佳，尤其是亚洲市场……而且已经连续九个月没有出现显著回调。从历史角度来看，市场显然已经等待了太久，应该会迎来某种形式的调整了。”Moe补充道，“在过去15到35年里，市场通常每八到九个月就会经历10%或更大幅度的回调。但目前我们还没观察到这种情况。如果存在某种由地缘政治风险担忧所引发的刺激因素，那么我认为投资者就需要意识到可能会出现某种回调现象。”

高盛还有一位资深策略师认为，在经历了2025年的强劲上涨之后，全球股市的涨势可能已进入尾声。高盛集团亚太区股票策略主管Timothy Moe警告称，随着估值过高与不断增加的地缘及政策风险相互交织，股市出现回调的可能性正在上升。近期欧美关系恶化，也算是一种催化剂，七祖也在关注大环境的冷暖变化，当然，还有一种猜测就是A股和港股能否与欧美市场形成跷跷板效应，毕竟它们这一轮都是迭创新高，但我们的还没有。

媒体报道称，近期内地企业在港股IPO和再融资项目中，中东主权财富基金、欧洲家族办公室等长线资金频频现身，甚至争抢基石投资者地位，主动将资金锁定6至12个月。这显示出，国际资本不仅大举借道增持中国资产，更从短期持有转向长期配置。根据万得数据1月24日统计，港交所基石投资者平均认购比例已攀升至39.15%，创下两年来新高。国际长线资本通过港股渠道，实质上是在战略性锁定中国产业升级的核心资产。 好了，下面是我对指数的看法：

上证指数，虽然这里有降温措施，但最近重心不断反弹上行，今天宽幅震荡，放出巨量，也是逐渐逼近前高，其实走势并不太舒服，这里是否会构筑双头，还是走abc小三浪的b浪，我们都在观察，按理说汪汪队持续抛售，应该顺势回落，但实际走势并不算弱。不过，还是要小心春节前主力无心恋战，这里出现大中阴线的情况。

深证成指，这里高开低走，再次创出反弹新高，随后震荡回落出现了阴吞噬线，走得并不太好看，macd已经死叉。如果前面算是小四浪的话，那么现在就是第5浪冲高了，后面也是倾向于做调整的，所以操作上还是要谨慎一些，macd日线、120、90、60分钟上也都是有顶背离了，所以后面要防一下出现破位走势。

创业板指数，这里也是高开低走，出现了吞噬线，带量下跌，之前我也怀疑这里是走abc三浪的情况。当然它没有跟随深成指出现新高，所以这里倒也还没有特别极端，它回踩到3200点附近，应该还是有明显支撑的，它在多周期的指标macd上也没有顶背离特征，不过最近5天倒是有那么点下降三法的变体特征。

科创50指数，前面高开低走，随后出现了低开高走的反抽，量能放大，今天再次出现了冲高回落，而且量能放大，看来在这里高位做头的迹象比较明显。它在日线层面没有顶背离，但是在120分钟，90分钟，60分钟都有顶背离特征了，前高附近应该是一个重要的压力位，即便突破也是看诱多，因此这里还是倾向于要调整，这里不适合做最高的买点。

北证50指数，上周五这里出现大举冲高，随后就遇到了北交所的降温信号，对于近期大举炒作的机构给予了暂停账户交易的处罚，所以今天北镇也有降温的信号，今天是高开低走，虽然跌幅没那么夸张，但后续应该还是看调整为主，春节前，它应该不会披露北证50etf的进展，所以这里顺势调整，看一下是否会有abc三浪，那么回踩到1500点下方，则可以适度看布局机会。

恒生指数，这里又是出现了高开低走的k线，也是宽幅震荡。又是在前高附近和趋势线附近承压，macd有明显的死叉趋势，这里暂时看不到大举冲高的迹象。汪汪队还在继续给a股降温，所以这里不宜做多，还是看调整为主，这里不适合在这里布局。虽然我们也提到可能会有避风港效应，或者是跷跷板效应，但港股仍然容易受到外盘的拖累。

技术大咖徐生认为。今天市场再次的出现了分化，跟近期不同的是，今天的分化是大盘股指数强，小盘股指数弱。……分化就代表了市场分歧，当市场有分歧的时候，很难形成某一个方向的合力，再加上指数也没有大级别的高点和低点，标的指数上证又处于强弱中间。静观其变，以不变应万变，省心省力。

也就是说他今天维持10成仓位不变，既不加也不减，其实今天的态度也差不多，因为还是信号不太明确，尽管今天受伤还是比较重的。不过尾盘我还是在商业航天方面略微加了一点点，有几个是在跌停板附近的，封不牢，我猜是有吸筹的迹象的（部分龙虎榜也佐证），这里只是加底仓，因为我上周五已经减了绝大部分，我是把剩下的几手，再加今天尾盘的几手，视为明天波段的底仓，如果明天还有急跌下探到前低附近，可能还有反抽。

商业航天这个方向之前确实炒作比较多，但是经过了4个跌停板的调整，虽然有一两个板的反弹，但是今天又砸回来一个跌停板，那么明天再跌的话，这里就有双底的特征，尽管也有可能走出abc三浪的结构，但是我觉得b浪可能还是有点小机会吧。当然总体仓位并不太高，因此也是继续观察，边走边看的样子。如果明天没有急跌的话，今天加这一点也问题不大，还是七成左右。不过我们也注意到私募机构的仓位是大幅的减少了，原来是5成多，现在变成了4成多。

大咖wu今天也是按兵不动，他最近是说要在3~7层之间反复的切换，目前是6成左右，一部分固态电池，一部分医疗行业，还有不少的通信设备，她认为，对于市场热的变化，大家要注意：概念股退潮的话，会迫使资金流入价值股。因此，在配置上可以考虑价值股的修复。老灯股的话，我也有一些配置，包括一点点地产股，一点食品消费股，还有一些旅游股，总体上也就是占比一二成左右，主流仓位还是在机器人、商业航天、AI应用方向。

今天我也提到一个观点，杀牛容易养牛难。 通过两年才把这头牛培养成这么大，现在要用强力手段把它给压下去，要注意好尺度、力度，否则最后人走牛死钱飞。另外，我去年底提到今年最看好的三条主线归纳出来，今年初就得到了验证，为了方便大家了解，我阐释下，主线“三条龙”是商业航天（太空算力）、AI软硬件、人形机器人；再补充热点“四头虎”，它们是金银牵头的有色、存储牵头的半导体、脑机牵头的医药（医疗）、聚变牵头的电力。

看起来也挺多，基本上把热门都一网打尽了，也就是这7个方向吧，大体上就在这里面来回滚动了。三条龙，四头虎，方便于大家记忆。到年底的时候我们再来总结，看看情况如何。目前外盘情况还行，欧洲股市涨跌互现，幅度比较小，都在0.2%左右，美股股指期货也是涨跌互现，幅度都在0.1%左右。 A50指数和恒生股指期货跌幅在0.1%左右，我们看到离岸汇率在6.95，美元指数在97.3。过两天就是美联储议息会议，应该不会降息，没有利好期待，叠加了监管的降温信号，还有就是春节前的清淡预期，A股明后天都看弱势震荡，偶有结构性机会，大票承压的时候，小票会好些。