9月1日A股大盘分时解析

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2025年9月1日

09:16关键趋势线 6124（20071016）-5178（20150612）对应阻力点位在 3917 点，自 8 月 26 日 3888 点前高回落后进入调整周期。目前指数与该位置的空间差距较小。大盘在有色稀缺资源等蓝筹权重的带动下出现二次冲涨，深成指与创业板继续创新高，但由于主要依赖科技和有色上行，其余个股整体表现相对疲弱。此时更应关注科技龙头板块中“二八分化”的格局。

09:20从量能看，近期两市成交额稳定在 2.5 万亿以上，前期 3 万亿的脉冲成交亦在逐步消化，整体维持“边洗边拉”的震荡上行节奏。底部支撑体系较为清晰：3825点三条趋势线交点、13日均线构成的上升通道下轨、以及绿色中轴 3731 点，共同形成阶段性支撑矩阵。

09:22整体上，大盘在进入 9 月业绩真空期后，权重与题材之间的“跷跷板”切换愈发明显。近期资金主导的仍是大市值科技龙头，黄线在下、白线在上的格局较为普遍。科技板块内部，资金由权重硬件逐渐扩散至软件、通信、应用和消费电子。在大盘指数调整的时候，消费方向在政策持续释放下出现复苏迹象，尤其是服务消费和新消费领域表现亮眼。军工、机器人、人工智能等方向在 9 月也将有政策与事件催化。

09:23宏观层面，国家统计局数据显示，8 月份制造业 PMI 为 49.4%，非制造业商务活动指数为 50.3%，综合 PMI 产出指数为 50.5%，环比均有所回升，经济景气水平继续保持扩张。整体来看，经济运行仍在荣枯线附近徘徊，修复过程尚需时间，但在政策持续宽松的环境下，内需与物价的修复值得跟踪。

09:31关于本次调整的级别以144线作为判断标准，从1分钟级别到5分钟级别再到15分钟级别。当8月28日瞬间破位15分钟K线图144线3792的时候预估要升级到30分钟级别，通常就是线下反抽站不稳就确认，但线下只停留了三根K线的时间，所以算是瞬间破位，接着就是以3850和3888作为右侧确认指标，站稳之后继续主升浪。

09:44沪市集合竞价 124 亿，创业板集合竞价 68 亿，开盘量较前期明显放大。延续上周五站稳 5、8 日均线后的震荡格局，上证指数站稳3850就要偏多，重点关注二次上攻 3888 点一线的走势；深成指与创业板仍在不断创出新高，大盘指数整体延续强势格局，但分歧迹象逐渐显现。当前市场的重心依然集中在科技和有色。

09:50进入 9 月，随着中报披露结束，资金关注点将更多转向产业趋势与成长空间。AI 算力、半导体、通信设备等政策受益板块仍是大盘核心方向，国产替代链条（算力基建、设备材料、云服务等）具备中长期配置价值。整体来看，大盘仍处于科技与有色之间板块轮动与结构做多的状态中，科技方向依旧是主线，应根据《赢家笔记》精选核心标的。天友们放心，就算其他板块有大资金进场，也只需要五天时间就能追踪和体现出来，一个大波段，重要的是趋势，不要计较那五天。

10:01大盘站上3850就有一定概率结束洗盘，而突破前高3888.6则会进一步确认趋势。当前仍处于震荡消化阶段，市场结构轮动较快，需要多观察个股趋势运行。在增量轮动格局下，指数维持“边洗盘边拉升”的态势，这类盘面特征通常标志着大盘运行的健康与良性。当前资金正通过均衡配置推动市场修复。

10:07从板块表现来看，科技股在前面三天大涨之后回踩，这个时候有色稀缺资源贵金属领涨，但力量不够，所以防御股补涨来实现平衡：旅游、零售、体育、风沙治理、医药、医疗、食品饮料。后续需要聚焦板块及个股自身趋势的延续性，重点跟踪修复完成后的轮动机会。我们之前说过，防御股虽然有补涨需求，但持续性差，要谨慎对待。

10:30上证指数小时级别自8月28日3761点低点回踩不破55小时均线后启动反弹，KDJ金叉加以配合，但macd粘和之后没有明确方向。一方面反弹动能出现边际减弱迹象，另一方面3888点前高阻力尚未充分消化，因此指数大概率将在高位震荡整理后，再度尝试突破3888点压力位。早盘稀有金属、有色、稀缺资源板块领涨是好事情，但力量不够的时候让防御股补涨就不那么好办了，因为前面几次的防御股都是涨一两天就下去了，后续需重点跟踪医药板块此轮b浪上涨的高度，若能突破前期高点，才有望开启新一轮创新高走势。

10:42股市和菜市在本质上是一样的，以买韭菜为例：新手经验不足的情况下，担心吃亏，所以通常选取价格低的韭菜，往往买回去之后要花较长时间清理，而且口感较差；而厨师会在紫皮韭菜里选取新鲜的、没有烂叶子、味道浓郁、干燥的韭菜，虽然价格贵得多，但包饺子更好吃，饺子也能卖出更高的价格。所以天友们要明白，所有的股票都不可能永远持有，无论什么价格买进，都是为了卖个好价钱。我们的《赢家笔记》就是统计资金认可的板块，跟着走，八九不离十！

11:04上证指数补缺后站在5日均线之上延续震荡爬升，日线与60分钟级别的MACD双线依旧处于粘合状态，短期方向尚未明朗。市场整体延续结构性轮动格局，消费与科技板块呈现此消彼长态势，资金在防御性与成长性板块间不断进行再平衡，科技股内部也在轮动，今天硬件回落的时候，软件部分在悄悄上行。

11:16 8月26日十字星位置3868与前高3888是重要的右侧参考指标，站稳之后继续主升浪。早盘第一小时，深成指、创业板指、科创50同步刷新阶段新高。针对300、002开头的中小盘个股，上周直播中已明确策略：延续趋势持有为主；同时在前期已提示，相较上证指数，深成指、创业板指与科创50更多处于“补涨”阶段，因此回踩过程中的低吸机会尤为重要。

11:20今天热点分散，题材集中度不高，消费板块持续承担防守角色，反映市场防御情绪仍较浓。但从资金面观察，债券市场资金回流稳定，并未出现大幅撤退，整体结构仍可能维持偏箱体震荡格局。科技板块内部仍有分化，软件部分补涨；有色资源表面上是受降息预期推动，实际上是硬件制造必不可少的材料，所以科技股的硬件与软件以及有色形成了完美组合。

11:29大盘运行从3761开始的第二段横盘之后守住3850就有希望运行第三段上涨，前提就是守住5日均线3847和8日均线3829。目前在前十字星3868附近止步不前了，等市场自己走出来再跟随。个股没破位通道下轨的继续持有，回踩通道下轨止跌的继续低吸，破位通道下轨的出局。

12:53截至午间，两市成交额1.8万亿，维持在扩张量能的基础上。指数总体依旧呈强势格局。从分时结构看，黄线已运行到白线上方，说明个股层面涨多跌少。但随着指数位置不断抬高，市场资金分歧逐渐加大，近几个交易日前期高标品种出现退潮迹象，低位补涨品种开始轮动。操作层面，投资者需要注意高低切换，把握好市场节奏。有色、医药、部分科技、零售、传媒表现相对强势。

12:57上证指数需关注8月28日情绪冰点位置的13日均线支撑，若能回收前高3888.6点，方能解除短期震荡消化压力。目前在前十字星3868附近震荡，也在5日均线之上，等待选方向。深成指、创业板指继续冲高创新高，科创板早盘消化后快速回收，三大市场再度由分歧转为一致，整体表现较为强势。

13:03个股涨跌比约为六四开，市场活跃度保持较强。当前板块轮动速度加快，短线操作需注意追涨风险，相对而言，依托5日、8日均线进行低吸的风险会更小。许多个股都呈现“先碎步小阳爬升、随后加速大涨”的特征，操作上可以在加速前埋伏。上午沪指走势偏缓，但也显露出一定的滞涨迹象，下午仍需继续观察能否延续上攻。

13:19通信设备、复合铜箔、光通信等《赢家笔记》重点跟踪的热门题材，虽然上午有所调整，但分时洗盘并没有破坏趋势，统计数据仍以科技股硬件赛道为主导，软件为辅助，再叠加有色稀缺资源板块；防御类资金则仅在特定节点表现出脉冲式补涨特征。建议继续在《赢家笔记》排名靠前的核心板块中，筛选处于相对低位、具备估值修复空间的个股，在通道下轨止跌的时候执行低吸布局策略。有色、稀缺资源板块实现三连阳，板块内部走势呈现高度协同，短期仍可延续趋势持有策略，直至出现明确的板块行情终结信号。

13:22整体来看，A股在9月首个交易日表现为指数震荡与板块快速轮动。有色板块集体走强，其中黄金概念表现最为突出，通信设备、CPO概念、存储芯片等题材板块继续保持强势。对于短线涨幅过大的个股，不要过早离场，可以等破位5小时均线与8小时均线死叉点之后出局；而在轮动节奏加快的背景下，更应关注科技和有色板块里尚处于低位、基本面稳健且技术趋势逐步转强的个股，适度参与其补涨机会。

14:00下午资金依然围绕科技板块修复展开。虽然短期科技方向处于消化阶段，但整体趋势并未发生改变，只需耐心等待板块轮动结构的延续。对于其他板块，则以分仓方式逐步观察，保持从容节奏。以880491半导体板块为例，该板块自8月28日放量拉出大阳线并创阶段新高后，进入一天半至两天的消化周期。截至目前，板块指数仍处于这一消化阶段，调整进程尚未结束。操作层面上，个股宜延续趋势持有策略，后续需重点关注板块指数在小时级别MACD与KDJ再度形成金叉共振，并且MACD指标出现首根红柱的信号，届时板块有望开启新一轮上涨行情。

14:03从指数表现来看，沪指日线在前一颗十字星3868附近徘徊，盘中依托5小时均线形成三段式上攻雏形。虽然指数距前高3888仍有十余点空间，但当前走势属于健康的消化整理，有助于筹码交换与趋势能量的积蓄。毕竟之前在13日均线所对应的上升通道下轨3763点附近止跌，所以目前还在上升通道之中。

14:16短期来看，市场正处于关键压力区下方蓄势整固阶段，两市量能维持缩量态势，预计全天成交额将保持在2.7万亿元附近。后市能否有效突破前高，仍需重点关注成交量的配合情况。沪指日线与60分钟级别MACD虽维持小红点，但并未与指数同步加速，DIF与DEA双线持续粘合，显示当前市场动能尚未充分聚集，短期仍以震荡消化为主，走势仍处于方向抉择阶段。值得注意的是，从下一个交易日开始，市场将进入变盘窗口期，预计届时会选择出新的运行方向。

14:36上个交易日是8月周线与月线收官之日，上证指数在周线与月线级别均呈现量价齐升的态势，连续收出四根阳线。从当前结构来看，首要目标是突破趋势线6124（20071016）-5178（20150612）所在的3918点。这条趋势线连接的是2007年与2015年两次牛市的高点，具有重要的历史压力意义。若能成功突破，则月线级别有望向三浪4296点发起冲击。

14:41今日大盘延续窄幅震荡格局，上证指数继续在十字星3868与3888点区间内整理，板块轮动较快；创业板指、深成指、科创板指领涨。从大周期维度观察，其周线、月线趋势结构保持完好；日线级别则沿5日均线阶梯式爬升，延续强势格局。此前已提示把握300开头和002开头个股回踩过程中的低吸机会，目前依然处于结构性主升浪行情中，可继续享受冲浪，直至右侧离场信号明确出现。

14:47医药、消费及有色等周期板块发挥护盘作用；CPO概念、光通信和芯片等科技细分方向依旧保持强势。科技题材仍是市场核心主线，后续可继续关注尚未充分表现的算力硬件（如AI服务器、PCB、光模块、液冷）、半导体（设备、设计、封装）以及消费电子（AI手机、AR眼镜、智能穿戴）等方向，耐心等待板块轮动中的低吸机会。

14:52硬科技主线持续演绎强者恒强的格局，充分体现资本市场中的极化效应。在过去四个月的时间里，我们并没有因为复合铜箔和先进封装以及通信设备涨得多就提前下车，而是要等破位通道下轨的右侧止损，这一等就涨了四个月。所以牛市有牛市的持股方法

14:58过去四个月不断有人说“风水轮流转”结果只有科技股硬件大涨，软件辅助，有色托举，其他板块都是昙花一现。今后肯定会有风格转化的时候，但在趋势没走完之前，过早下车就不划算。尊重趋势，跟随趋势，不要和市场作对，更不要以为自己能超越市场。那些二三十年股龄的老股民就和那些老司机一样谨慎小心，也是成功的

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